智东西
作者 王涵
编辑 冰倩

智东西4月17日消息，据外媒The Information报道，OpenAI将在未来三年内支付超200亿美元（约合人民币1364.3亿元）购买美国AI芯片独角兽Cerebras的芯片。

作为协议的一部分，OpenAI将获得Cerebras少数股份的认股权证。此外，OpenAI还将向Cerebras提供约10亿美元（约合人民币68.2亿元），用于资助开发运行其AI产品的数据中心。

成立于2015年的Cerebras，以餐盘大小的AI芯片而闻名。其晶圆级引擎3（WSE-3）芯片是全球最大、速度最快的AI芯片，体积是当前最大GPU的56倍，单位计算功耗却远低于同类产品，同时推理和训练速度比竞品快20倍以上。

此次交易并非两家公司的第一次合作。今年1月，Cerebras就曾与OpenAI达成商业协议，OpenAI将部署750兆瓦规模的Cerebras晶圆级系统，为OpenAI客户提供服务，该协议价值超过100亿美元（约合人民币682.2亿元）。

该基础设施将从2026年开始分阶段建设，预计“持续到2028年”，并由Cerebras托管，届时将成为全球规模最大的高速AI推理部署项目。

知情人士透露，在今年2月，Cerebras的芯片已开始为OpenAI的新编程模型Codex-Spark提供支持，面向少量客户。

一、计划下月冲刺IPO，目标估值约350亿美元

Cerebras在2025年9月完成了G轮融资，募集11亿美元（约合人民币75亿元），投后估值达到81亿美元（约合人民币552.6亿元）；随后在2026年2月又完成了H轮融资，再次募集10亿美元（约合人民币68.2亿元），投后估值大幅提升至约230亿美元（约合人民币1568.9亿元）。

Cerebras还曾计划在纳斯达克上市，最初目标是2025年完成，但因美国外国投资审查委员会（CFIUS）对公司与阿联酋G42投资及营收依赖的审查而多次延误。

此外，Cerebras的CEO Andrew Feldman的犯罪记录也给IPO尝试蒙上了阴影。2007年，Feldman承认了一项重罪指控，即在其之前任职的一家公司，他参与了一项涉及3000万美元（约合人民币2.05亿元）收入虚增的计划，并违规进行了会计操控。

2025年10月，该公司正式撤回了IPO申请，原因为文件已“过时”，无法反映最新业务增长和财务状况。Feldman当时表示，撤回不影响最终上市计划，将在更新材料后重新提交。

目前，知情人士透露，Cerebras已重新秘密提交IPO文件，计划最早于周五公布其IPO文件。

Cerebras这次请了摩根士丹利担任主承销商，计划于下月启动约30亿美元（约合人民币204.7亿元）的公开募股，目标估值约350亿美元（约合人民币2387.5亿元）。

除了与OpenAI的合作外，亚马逊最近也达成了一项重大协议，将向亚马逊云服务（AWS）的客户出租Cerebras芯片。

在2024年的IPO文件中，Cerebras披露，G42的合同占公司2023年收入的83%，占2024年上半年收入的87%。OpenAI和亚马逊等新客户的出现，可能有助于Cerebras缓解投资者对其收入集中于G42的担忧。

二、为IPO铺路，OpenAI可借Cerebras交易优化财务

外媒分析，从会计角度来看，OpenAI与Cerebras的交易结构可能对OpenAI有利，将有助于OpenAI在今年或明年推进其自身的首次公开募股。

据其中两位知情人士透露，OpenAI可以将其为Cerebras数据中心提供的融资记为一项资产，同时还可以将部分向Cerebras支付的芯片相关款项记为利息收入，从而有效抵消其在该公司部分支出的成本。

OpenAI计划今年在计算方面投入450亿美元（约合人民币3069.7亿元），明年投入900亿美元（约合人民币6139.4亿元），在未来五年内将投入超过6500亿美元（约合人民币4.4万亿元）。此外，OpenAI还计划推出自家用于驱动其产品的AI芯片。

然而，值得注意的是，几乎所有与OpenAI计算能力支出承诺相关的协议都涉及租赁英伟达的芯片。

正因面临持续扩大的算力需求与财务优化压力，OpenAI正将此类协议转化为可复制的合作范式。其中一位知情人士表示，OpenAI计划将以营运资本存款形式构建的这份Cerebras协议为模板，与云服务提供商及其他芯片开发商达成类似安排。

这一策略并非孤立现象，而是顶级AI相关公司之间众多循环协议之一：这些企业通过交叉投资、供应链绑定与资本支持，共同为AI数据中心的爆发式增长提供资金与资源。

例如，OpenAI和Meta均已宣布将使用英伟达的另一竞争对手AMD的芯片，并在此过程中入股AMD；而英伟达则帮助资助了许多云服务提供商，这些提供商将其AI芯片租给OpenAI等开发者。

另一个重要例证是，OpenAI上月宣布已分阶段获得总计1220亿美元（约合人民币8322.3亿元）的投资承诺，主要来自亚马逊和英伟达，而这两家公司恰是OpenAI所依赖的云服务器与芯片核心供应商。

结语：OpenAI争夺算力主导权

从表面上来看，两家的合作可以说是各取所需。

OpenAI一边继续租用英伟达芯片，一边以数百亿美元的规模扶持Cerebras这样的“英伟达竞品”，并将支出结构设计为兼具投资属性的财务安排。这既是对自身报表的优化，也是对单一供应链风险的主动规避。

而对Cerebras而言，OpenAI与亚马逊的订单是收入多元化的关键，更是其绕过监管障碍、重启IPO的重要背书。

究其核心，这轮交易的目标仍是算力主导权。