从 KEF 到拜雅，从 KEF 到丹拿，西方最负盛名的音响老牌正相继落入中国之手。

这是关于谁在买、为何卖，以及这对音响业未来意味着什么的故事。

一个世纪的匠心，一笔单一的交易

2025年6月5日上午，在德国城市海尔布隆完成了一项交易，这对于一个多世纪前在那里手工制作第一批耳机的工程师们来说，简直是难以置信。

拜雅（Beyerdynamic）——一个代表德国精密工艺、且自创立以来一直由家族掌控的品牌——被卖给了总部位于深圳的中国电子制造商歌尔智能科技有限公司（Cosonic Intelligent Technologies）。

据报道，成交价格约为2亿澳元。

买家是一家大多数消费者从未听说过的公司，尽管它为飞利浦（Philips）、JBL、Beats、铁三角（Audio Technica）等全球知名品牌代工制造耳机和电子产品，这些产品每天都摆满了澳洲JB Hi-Fi 等零售商的货架。

歌尔智能本身由在深圳证券交易所上市的佳禾智能科技股份有限公司全资拥有，这使得佳禾智能成为此次收购背后的最终实力掌控者，而歌尔智能则作为控股载体。

仅此一举，德国最后几家伟大的独立音响公司之一，便从建立它的家族手中转入了中国电子集团的版图。

拜雅的高层迅速行动以安抚客户。

他们表示，海尔布隆的生产基地仍将是运营核心，公司 85% 的耳机和麦克风仍在那里手工制作。

“海尔布隆手工制造”这一标志——既是自豪感的来源，也是强大的营销资产——将得以保留。

就歌尔智能而言，它似乎明白这种传统所蕴含的商业价值。

但悬在行业上空的问题，与近年来每当受人追捧的西方音响品牌易主时被问及的问题如出一辙：这种状态还能维持多久？

跨越数十年的趋势

拜雅的出售并非孤立事件。

这是一个在主流媒体关注之外已经延续了三十多年的故事，而这只是其中的最新章节。

1992 年，总部位于香港的电池制造商金山工业（Gold Peak）收购了英国音响标志性品牌 KEF 和百变龙（Celestion）。

对业内许多人而言，这似乎是一次不太可能的联姻：一家以生产便携式收音机电池闻名的公司，买下了英国最受推崇的扬声器品牌之一。但这正是未来趋势的早期信号。

五年后即1997年，由张志贤和张志诚双胞胎兄弟创立了 IAG 国际音响集团。

这家现总部位于深圳的公司，已成为全球音响行业最积极的整合者之一。通过 IAG，张氏兄弟收纳了一系列非同寻常的西方传统品牌：乐富豪（Wharfedale）、国都（Quad Electroacoustics）、力高（Leak）、美声（Mission）、傲立（Audiolab）、Tag McLaren、城堡（Castle Acoustics），甚至还有著名的日本品牌力仕（Luxman）。

在西方制造业成本和迅速碎片化的市场压力下，这些品牌此前都举步维艰。IAG 提供了它们自身无法提供的条件：中国的生产规模、全球供应链效率以及耐心资本（一种长期投资的资金类型）。

如今，IAG 是全球高保真（hi-fi）领域最具影响力的供应商之一。旗下品牌销往数十个国家。其位于中国的工厂生产着带有英国和欧洲血统的产品。而且，这一过程在很大程度上并未引发公众争议，因为在大多数人看来，其收购的品牌维持了让它们成名的品质。

此后，这种模式被广泛复制。

森海塞尔之问

在音响圈内，或许没有任何一桩悬而未决的交易比森海塞尔消费级业务的潜在出售更让人焦虑了。

这家德国耳机巨头旗下的消费类产品如何走向被拍卖的境地，其本身就是一个警示故事。

2021 年，专门从事助听器和人工耳蜗业务的瑞士医疗公司索诺瓦控股集团（Sonova Holding AG）以约 3 亿澳元的价格收购了森海塞尔的顾客消费级业务。该交易涉及约 600 名员工，以及位于德国、爱尔兰、罗马尼亚和美国的生产设施。

当时的逻辑在表面上似乎行得通：两家公司都活跃在音频领域，人们原本寄望于索诺瓦在声学技术方面的专业知识能够贯穿听力护理和消费电子产品。然而，现实证明情况要复杂得多。

随后在 2026 年 3 月 23 日，索诺瓦出人意料地宣布，有意剥离收购仅四年的森海塞尔消费级业务。该公司承认了所遭遇的挑战，并指出消费音频与听力护理在营销渠道方面的交集十分有限。

事实证明，浏览真无线耳机的消费者对助听器几乎没有兴趣。此外，消费音频市场的竞争也异常惨烈，由于中国竞争对手以极低的价格提供看似高端的产品，利润空间被严重压缩。

现在，音响史上知名度最高的品牌之一——森海塞尔消费级品牌——已实际上处于待售状态，据信中国买家就在意向方之列。

森海塞尔家族保留了对专业麦克风和录音室设备业务的控制权，消费级品牌许可权的任何转让都需获得他们的批准。

但如果这一批准通过，又一个传奇般的西方品牌可能会被纳入不断扩张的中国音响版图。

中国制造的规模：史无前例的力量

要理解为何中国公司在收购西方音响品牌时占据如此有利的地位，就有必要了解中国音响制造基础设施的巨大规模。

一些行业分析师声称，当今多达 80% 的音响品牌都在中国制造——这一数据虽有争议，但它确实反映了全球音响产品实际产地所发生的显著而深刻的转变。珠三角和长三角地区已成为全球音响零部件制造中心，生产从精密扬声器单元到无线耳塞，再到最终安装在带有欧美标志产品内部的功放电路板的一切部件。

广东省的恩平市被正式命名为中国的“麦克风之都”。那里聚集了 400 多家音响制造企业。仅这一个地级市所集中的专业技术、模具加工和供应链基础设施，就超过了大多数西方国家整个音响产业的总和。

这种现状的影响波及了全球供应链。正如 Headphonesty 所报道的那样，来自歌尔（Cosonic）等公司的驱动单元、功放板和电容器经常穿梭于全球供应链中，最终出现在印有西方品牌名称的产品里。包装盒上“德国制造”或“英国设计”的标签或许准确地描述了产品的研发或组装地，但其内部组件往往源自中国。

歌尔股份（GoerTek）作为全球最大的声学组件制造商之一，拥有约 37,000 名员工，为手机和平板电脑生产声学硬件。2014 年 12 月，它收购了拥有 37 年历史的丹麦扬声器公司丹拿（Dynaudio），该公司曾一度在澳大利亚零售商中占据重要地位。这次收购，预示着丹麦音响行业即将面临更大范围的变革。

丹麦情结

相对于仅有 600 万的人口，丹麦产出的全球知名音响品牌数量却多得惊人。丹拿（Dynaudio）、尊宝（Jamo）、铂傲（B&O）——长期以来，丹麦的工程技术和设计审美在国际市场上一直占据着高端价位。

但事实证明，丹麦音响传统在面对中国收购时，并不比英国或德国同行更具免疫力。

成立于 1968 年的丹麦扬声器品牌尊宝（Jamo）于 2024 年易主影音太极（Cinemaster）与瑞利实验室（Rayleigh Lab）。如前所述，丹拿则在十年前就被歌尔股份收购。

这些案例的模式惊人地一致：一个拥有强大消费者认知度但面临财务压力的传统品牌，找到了一个愿意为品牌资产支付溢价的中国买家，且至关重要的一点是，买家愿意保留赋予该品牌信誉的生产设施和工程团队。研发留在丹麦、德国或英国，制造则受益于中国的供应链规模和成本结构。品牌得以存续，而消费者——至少目前而言——可能几乎察觉不到有什么变化。

音响之外：买下高保真传奇的珠宝商

并非每一桩收购都遵循中国音响制造商的经典剧本。德国高端音响品牌 MBL 的收购案就来自一个几乎无人预料到的玩法，该品牌的 360 度全方位扬声器被公认为世界上最顶级的音响产品之一。

在全球实验室培育钻石市场占据 40% 至 50% 份额的周大生（Chow Tai Seng），在这家受人尊敬的德国制造商陷入破产程序后将其收归旗下。其子公司联合音频（United Audio）在交易完成前就一直是 MBL 的中国代理商，这使其对该品牌的价值和客户群有着深入了解。据报道，该公司还曾考虑并放弃了另外两个近期遭遇财务困境的法国音响品牌。

MBL 的交易揭示了高端音响领域正在发生的一个更普遍的真相：买家并不总是音响公司。各种形式的中国资本正在流向西方音响品牌，因为这些品牌本身携带的价值远超其苦苦挣扎的资产负债表所显示的数额。

中国音响展会巡展：新的权力中心

西方音响品牌所有权的转移，也伴随着行业最重要对话发生地的平行转移。

几十年来，慕尼黑高端音响展（Munich High End）一直是全球高保真音响界公认的中心。国际品牌在那里发布新品，代理商在那里达成交易，媒体在那里汇聚。而这种垄断地位正面临来自东方的挑战。

中国目前举办的一系列音响展会正吸引着越来越多的国际品牌和代理商。创办于 1993 年的上海国际高级音响展已发展成为在亚洲乃至全球享有盛誉的综合性行业博览会。上海国际音响影音展（TAS）被广泛认为是中国顶尖的音响展览，每年 7 月在上海国际会议中心吸引超过 200 家参展商使用 120 个展台和试听间，其中大部分被改装成沉浸式试听空间。每年 8 月举行的深圳国际音频展则侧重于便携式音频设备，吸引了包括海丰满（HIFIMAN）、飞傲（FiiO）、水月雨（Moondrop）、双木三林（SMSL）、凯音（Cayin）、索尼（Sony）和圣士（Stax）在内的品牌。

单是广州影音展就吸引了约 1,000 个品牌参展，其中中国品牌占参展商的 30% 至 40%。据大多数观点看，欧美品牌在声望上仍保持领先，但格局正在发生变化。

“中国品牌已经具备了与欧美顶级品牌一较高下的实力，”这些展会的观察员们日益注意到这一点。中国展会的组织者现在正直接针对慕尼黑展会进行营销，将自己的活动定位为真正的全球性竞争对手，而非地区性的替代方案。

Source：channelnews